|
-权威解读
专家普遍认为，《个人外汇管理办法》及其《细则》制定出台与中国高居世界榜首的上万亿外汇储备余额关系密切。清华大学经济学教授兰伯雄认为，宏观上外汇储备额巨大，也会由于汇率变动给中国经济带来一定风险，而藏汇于民的方法可以将这种风险分散承担。外汇市场的开放是大势所趋，而这一《办法》将是对此有效的尝试。熟悉外汇管理的分析人士表示，外汇新政策拓宽了居民用汇空间，但要实现“藏汇于民”政策目标仍然任重道远。
校正失衡的外汇资产结构
虽然外汇储备规模庞大，但是我国外汇资产的结构严重失衡。央行统计数据显示，2005年底全国金融机构外汇各项存款余额1616亿美元，同比增长5.58%，增速大大低于同期国家外汇储备34%的增速；外汇存款在与外汇储备的比例上，也仅仅达到1：5的水平。
基于此，国家外汇管理局频频出台措施，放宽企业居民用汇数额和条件的限制，显示出国家“藏汇于民”的政策趋向。根据2006年初最早在公开场合提出政策构想的央行副行长吴晓灵的解释，“藏汇于民”是希望通过市场化方式来化解和消化央行手上过多的或是结构不够合理的外汇储备。
日前，有业内人士发表了其对2007年我国贸易顺差的看法，认为今年我国贸易顺差将会达到2500亿美元的水平。这是一个相当大的数字，这将给国内每月带来超过200多亿美元，也就是2000亿人民币左右的资金。一方面央行需要对冲日益庞大的央票到期投放资金，另一方面还需对冲由于资金流入带来的新增流动性，压力确实相当大。
流动性过多的根源在于人民币的升值压力，或者说是持续不断的资金流入所造成的。要根除这种现象，必需从减少资金流入着手。对此，央行小幅加快汇率的升值幅度，降低人民币被低估的程度。2006年人民币兑美元升值的幅度为3.3%，专家预计今年将达到4%至5%左右的水平。此外，增加对外的支出和收购。去年以来，国内大企业对外的并购行为明显增多，收购的对象包括国外石油、银行等机构。同时，对国外一些大宗商品，如飞机、火车、精密设备的采购力度明显加大，力求减小贸易顺差来减少外资流入。
鼓励居民多持有外汇
在这次个人外汇制度调整中，年度总额管理从个人购汇扩展到个人结汇，个人对外贸易经营者开立外汇结算账户，不再区分现钞和现汇账户，同时废止原来关于个人外汇的10多个管理规定……所有这些条款，都是在减少外汇管制项目，推进结售汇便利化，以鼓励居民多持有外汇而不是盲目结汇。
今后将对外汇宽出严进。《个人外汇管理办法》对个人外汇进行年度额度管理。个人在结汇时不像以往自由，若非贸易原因的结汇超出额度要向外管局申报，一定程度上限制了个人大量向银行结汇的行为，从而减小了央行对冲外汇占款的压力。央行统计显示，仅2005年底，金融机构外汇存款余额为1616亿美元，其中，企业外汇存款与居民外汇储蓄存款大体各占一半。而当年人民币各项存款余额却高达28.72万亿元，其中，城乡居民本币储蓄存款已达14.11万亿元。这在一定程度上说明“藏汇于民”具有广阔的市场空间。
在“藏汇于民”政策的引导下，强制结汇管理体制正在被扭转。有例为证：2006年上半年银行结汇增幅近年来首次低于售汇增幅。中央银行外汇储备正逐渐分流到银行金融机构中，成为金融机构的外汇负债。银行金融机构外汇储备开始增加，这也大大缓解了中央银行外汇储备过度增长的压力。
|
