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由上海证券报与理柏中国共同推出的QFII中国基金A股月度报告，今(10月26日)起每月在上海证券报上刊登。最新发布的QFII9月报显示，QFII中国A股基金在9月份对A股继续保持绝对的高仓位，A股基金的平均股票仓位达到96.3%，远远超过内地股票型基金的仓位比例。
业绩优秀的大盘股成为QFII当月的最爱，金融地产行业成为第一大配置行业。不过，对于短期内的股市走向，QFII基金们的意见并不统一。
A股投资高举高打
QFII中国A股基金在9月份里，完全沿袭了以往“高举高打”的A股配置策略。当期，QFII中国A股基金最低持股比例为88.39%，最高达到100%。包括日兴黄河基金、日兴黄河II号基金、ishare新华富时A50基金的A股配置都达到了满仓的水平。
加权统计后，QFII的平均持股比例高达96.3%，相比同期内地股票型基金的持股比例高出10个百分点以上，凸现了外资对于A股市场长期看好的投资信心。
QFII基金的高仓位特点，还源自其自身的投资策略和契约限制。总体上看，QFII基金大多采取的恒定仓位策略。尤其是A股基金，在剔除必要的现金留存外，几乎全部配置在A股市场内，这样的投资策略在内地基金中也逐渐风行。
对经济谨慎乐观
月报还显示，QFII中国A股基金对于当前的宏观经济多数持谨慎乐观的态度，多数QFII认为，中国经济的宏观调控得到加强，经济长期增长的基础进一步稳固。
JF中国先驱A股基金认为，中国于过去数月公布和推行的宏调措施，令其后增长已呈现降温迹象，但并不排除当局会在今年第四季进一步采取调控措施。不过即使在2007年料会略为放缓，预期中国的经济增长将可维持稳健。
马丁可利中国A股基金也认为，在中央政府连续出手以后，中央对宏观经济的控制力度进一步增强，因此，目前环境下，保持经济稳定增长的可能性在增大。
投资重点地区转移
在上述宏观经济判断下，QFII对于未来投资重点进一步出现调整，外资背景的QFII投资分析起政经来，也一点不含糊。
马丁可利中国A股基金就表示，将进一步加强对中西部地区和天津地区公司的投资。该基金此前的投资重点是上海北京和广东地区，上述三个地区的公司占了该基金股票投资的近一半。但在9月末，天津上市公司的投资比例已被提升至7.5%，成为该基金的第四大投资地区。
下一季走势存在分歧
对于下一季度内A股市场走势，QFII的看法则明显表现出分歧。
日兴黄河基金认为，上海A股指数年末到明年初创新高的可能性很大。上市公司质量较好，同时新股上市对指数构成也产生了变化，价格便宜的大型优质企业对股市的上升将会有贡献。随着QFII等机构投资者股票投资的不断增加，A股市场将继续保持上升趋势。
而JF基金则认为，基于股票估值已到达公平值，以及未来大规模IPO的推出等原因，股市在后期有可能进入调整反复的阶段。马丁可利基金也对持续的IPO对市场的供应表示担心。(周宏)
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